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    中基协新规:私募不能以借贷为主业 伪私募不能备案

    发表时间:2020-03-11 信息来源:www.beijingportal.com.cn 浏览次数:1006

     

    Original Title:新规强调私募不能以借贷为主营业务!五类“伪私募”不能备案,以免过渡期间集中支付至明年9月

    记者迪岳翎

    12月23日。当晚,中国基金业协会(以下简称“中国基金业协会”)发布《私募基金备案须知(2019版)》(以下简称“《备案须知(2019版)》”),明确说明私募基金募集、投资、治理等环节存在的突出老问题。

    《备案须知(2019版)》共39篇文章,与2018年相比,主要变化包括:一是进一步明确私募股权基金的延伸边界;第二是明确管理人员和托管人的责任。第三是重申合格投资者的要求。第四是定义集合完成的概念。五是规范基金封闭运行和特殊情况。六是设定基金的期限要求;七是细化投资运作要求;八是严格规范关联交易;九是为私募股权基金、私募股权基金和资产配置基金,做出了贡献。

    翼虎投资研究总监曾宇告诉记者《华夏时报》,高净值客户对私募的热情不会降低。该结构有利于阳光私募股票的合规性与业绩,从而获得更高的份额。事实上,自2017年以来一直呈现出强劲和持续的趋势,但在新的私募发行通知发布后,这一进程将会加快。

    五种“伪私募”不能归档。

    由于仍有其他形式的“伪私募”如无条件刚性回购,新的申报通知将继续以否定列表的形式,从“不属于私募基金范围”的角度进一步明确和细化私募基金的延伸边界。

    《备案须知(2019版)》清楚地表明,民间投资基金不应从事贷(存)贷活动,以下五种情况不属于民间投资基金备案范围:一是变相从事金融机构贷(存)贷业务或直接投资金融机构信贷资产;二是从事正规和经营性民间借贷活动,包括但不限于通过委托贷款、信托贷款等方式从事上述活动。第三,民间投资基金通过设立无条件、刚性的回购安排,变相从事借(存)贷活动,基金收益与投资目标的经营业绩或收益不挂钩。第四,投资于《私募基金登记备案相关问题解答(七)》中提及的保理资产、融资租赁资产、典当资产及其他与私人投资基金、股权或收益权相冲突的资产;第五,通过投资合伙企业、公司和资产管理产品(包括私人投资基金,下同),间接或变相从事上述活动。

    值得注意的是,新的备案通知强调私募不能以贷款为主要业务。关于“从事经常性和经营性民间借贷活动”一语中“经常性”的认定,《全国法院民商事审判工作会议纪要》指出,两年内将资金贷给不特定的人(单位或个人)10次以上可视为“经常性”。

    然而,一位资深私募人士告诉记者《华夏时报》,在风险披露书中最值得注意的应该是关联交易。核心问题是如何识别“关联方”。这里的文件不清楚。

    “在组合投资方面,鼓励私人投资基金进行组合投资,建议在基金合同中明确规定私人投资基金占投资单一资产管理产品或项目的基金认缴出资总额的比例,即没有强制性要求,这相当于一个问题,但并不能解决问题。”这位资深人士补充道。

    建立“新老分开”的过渡期

    中国基金会协会表示,《备案须知(2019版)》有很多新条款,为了保证平稳过渡,按照“新老分开”的原则建立了过渡期。从2020年4月1日起,不符合《备案须知(2019版)》要求的新的和待处理的申请将不再被处理。

    对于私募基金

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