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    投资的十三点感悟 ——献给OFC十三岁生日

    发表时间:2020-01-10 信息来源:www.beijingportal.com.cn 浏览次数:587

     

    从春天到晚上,白天都很薄。

    霜冻应该很深,夜晚应该很冷。(宋林布)“时间过得真快!今天又是东方福海的生日。东方福海闪发于迪诺山脚下和焉耆湖边缘,至今已有13年,我从事风险投资已有20年。在过去的20年里,特别是东方福海成立的13年里,公司经历了数万个项目,投资了400多个项目,涉及信息技术、节能环保、医疗保健、新材料和文化消费等多个领域,只有几百万个小项目和10多亿个大项目。东方福海13年的投资既有成功的经验,也有惨痛的教训。虽然有20年的投资经验,但你投资得越多,你似乎就越没有勇气。

    风险投资不仅受到投资水平和项目质量的影响,还受到政策环境、资金来源和税收负担的影响。中国风险投资20年的发展历程离不开环境的变化,政策因素也有几起起伏伏。在过去的两三年里,随着金融去杠杆化、银行资本管理新规定、新股发行窗口监管、新减持规定、股市下跌、地方税收优惠取消等因素的变化,中国风险投资环境日益严峻,风险投资的真正淘汰已经开始。

    如何适应新的环境变化,在国家创业和创新浪潮中生存,在等待春天到来之前过冬,是我们风险投资家必须思考的问题。我从事这个行业已经很久了,从实践中我也有一些感悟,可以总结为OFC13的13岁生日礼物。

    1。适应变化,在不断变化的政策环境中抓住机遇。

    要学会理解和掌握政策方向,政策可变性是中国投资面临的最大问题。许多政策的制定往往受到公众舆论或突发事件的影响。很难说今年鼓励了什么。然而,主管当局鼓励的不一定是监管当局。在中国投资最重要的是,你投资的行业有可能上市和并购,否则退出会让你痛苦!

    2。将失败率限制在15%

    以下不要相信投资100倍或1000倍的奇迹。孙正义可以投马云的票。南非MIH投票给腾讯的案例是传奇,需要数百年的训练才能实现这一成就。在目前的情况下,几次、十次以上的项目回报已经很好了。中国的风险投资应该保证基金投资的成功率。在当前环境下,新股发行率在基金总额的比例分布中高于35%。通过并购和回购的投资率约为40-50%,无法收回的最大投资额不能超过15%,否则基金将难以盈利。投资成功率=首次公开发行35%,M&A和回购50%,完全无回报15%。

    3。专注于投资的两端。

    对于早期项目,注重愿景、专业能力、服务能力和勇气;对于后期项目,注重资本规模、品牌和资源整合能力。如果你想赌博,你可以在早期下注,在早期下注大的,在后期下注稳定的。

    4。你越早给液化石油气钱,无论是机构还是个人,“中国液化石油气不会有太长的耐心”。早期资金共享是继续融资的好方法。

    5。投资对人们来说比任何事情都重要。

    投资就是投资!投资就是投资!投资就是投资!你必须说三遍重要的话!

    6。“技术产品投资多,投资模式创新少”中国是一个制造大国。看看a股上市公司,其中70%是与制造产品相关的行业。制造业是中国经济的支柱。此外,当前中美贸易争端的核心是科技争端,科技创新委员会也是高科技公司资本化的平台。相比之下,尽管创新项目有机会改变过去,但它们并不容易受到中国和亚洲a股市场的青睐

    10.不要和企业家赌博。更加注重投资技巧。不要以赌博为基础投资。残酷的现实是,70%的业绩赌注将会输掉。赌博经常使企业家渴望快速成功和快速利润,并放弃战略目标。如果你想赌博,你就在管理目标上下注,这样好的项目就可以在战略上及时安排以赢得竞争。

    11。最好的服务是“无服务”:一个好的增值服务是为企业家建立一个企业家生态,使企业能够在企业家生态中成长,而不是教企业家做什么和不做什么。一个真正好的项目只需要提醒服务。我们是坐在副驾驶位置的人。方向盘总是掌握在企业家手中。

    12。现金流比利润更重要

    中国的商业环境是世界一流的,但环境和经济周期变化很大。生存和发展是企业家面临的主要问题。特别是在经济下行压力下,合理控制现金和保持企业流动性非常重要。投资机构应该始终提醒企业家保持流动性。只有幸存下来,他们才有机会看到春天的花朵。

    13。良好的投资很重要,好运也很重要。

    投资中最难把握的是难以言喻的感觉。我们最喜欢的项目的结果往往不令人满意。最有利可图的项目往往是投票委员会中争论最激烈的项目。所以,你只能有运气!我们最大的运气是国家的运气。让我们做好人,为山和山祈祷,为海和海祈祷,帮助穷人和有需要的人,善待一切,为和平和好运祈祷!

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